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許家豪表示,目前已進行匯率避險操作,避免類似情形再發生。同時也注意到新興市場貨幣持續走強,因此,近期也在當地貨幣計價新興市場債券上進行加碼。從基本面來看,新興市場自去年下半年開始出現明顯改善,且持續轉好,因此著眼於相對便宜的新興市場債。
許家豪表示,美國景氣持續復甦,因此升息早在市場的預期內,葉倫上周的暗示只是讓市場做好心理準備。展望今年,因為國際政治事件仍多,儘管全球經濟都進入復甦階段 ,不過波動度仍需多加留意。有鑑於此,債種的選擇與配置不能偏好單一,透過多元債種的配置,除了創造收益之外,也適時地納入公債避險,才能夠降低資產的波動度,透過主動為投資人管理風險。
聯準會主席葉倫於上周談話中暗示了三月的升息,不過債市表現相對穩定,在今年不確定性仍多,且美國經濟持續溫和復甦下,安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為,適時地納入公債避險,才能夠降低資產的波動 度,透過主動為投資人管理風險
至於市場目前依舊關注川普新政,除股市可望受惠,在債券上是否也有值得布局的機會?許家豪指出,川普的雙主軸是美國優先與減稅,在美國優先部分,是將美國能源政策回到傳統能源上,像是油管的重新鋪設,顯現他對於舊能源相對著眼;另外,川普計畫調 降企業稅,且針對企業的資 本利得,亦有鼓勵企業資本支出的規劃,上述幾項都將是可望受惠族群,值得特別關注。
展望全球,已由貨幣政策轉為財政政策,這樣的環境將只會讓特定族群受 惠,所以在標的上會審慎選擇,以超額報酬為操作重點。此外,由於通膨風險尚未解除,油價風險仍高,只要通膨稍微超過預期就會引起市場擔憂,因此要控管投資組合的存續期,降低 風險。
美國經濟緩步復甦,但美元卻沒有特別強勁,由於匯率對債息的收入也有一定程度影響,在貨幣配置調整上,許家豪指出,川普不希望美元太過強勢,且目前看不到推升美元的因素,使得美元似乎已到相對高點,導致匯率吃掉不少收益。
工商時報 【魏喬怡╱台北 報導】
此外,該券種殖利率高達5.2%,與高收益債5.9%相當,但評價卻是投資等級債評等,風險較低。在升息環境下,透過多元債券配置,才能讓投資人在震盪市況中,不但能獲得穩定收益,也能保資產穩健。
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